Словарь ИИ

Что такое SAFE

Коротко

SAFE (simple agreement for future equity) это договор, по которому инвестор дает стартапу деньги сейчас, а долю получает позже, в следующем раунде с ценой.

Инвестиции · simple agreement for future equity

Михаил МозгПроверено: 16 октября 20261 минута чтения

Ребенку

Ты отдаешь старшему брату деньги на краски для его будущего комикса. Сколько будет стоить комикс, пока неизвестно: он еще не нарисован. Вы договариваетесь так: когда первый выпуск начнут покупать, ты получишь свою часть, причем дешевле, чем остальные. Деньги брату нужны сейчас, а точный подсчет вы сделаете потом.

Простыми словами

Ранним стартапам трудно назвать свою цену: продукта почти нет, выручки тоже. Чтобы не спорить месяцами, инвестор и основатели подписывают короткий договор. Инвестор переводит деньги сразу, а доля появится позже, когда придет крупный инвестор и цену компании определят на переговорах. Чтобы ранний вкладчик не проиграл, договор дает ему скидку или потолок оценки, по которому его деньги превратятся в акции. Это быстрее и дешевле полноценного раунда, но основателю стоит помнить: такие обязательства потом уменьшают его долю.

Для бизнеса

Компании, которая покупает ИИ, SAFE встречается косвенно: на таких договорах живут многие молодые поставщики. Деньги по ним быстрые, но обычно небольшие, и следующий раунд понадобится скоро. Если поставщик говорит, что привлекал только такие деньги, уточните, на сколько месяцев их хватит и что будет с вашими данными при закрытии. В российском праве ближе всего договор конвертируемого займа: с 2021 года закон об ООО позволяет заимодавцу вместо возврата денег потребовать увеличения уставного капитала в свою пользу, а договор удостоверяет нотариус. Условия выгрузки данных и замены поставщика закладывают в договор еще до пилота.

Для специалиста

SAFE (simple agreement for future equity) создала в Y Combinator юрист Кэролин Леви (Carolynn Levy) в 2013 году как замену конвертируемому займу (convertible note): у такого договора нет процентов и срока погашения. Это не долг и не акция, а право на будущие акции. Конвертация происходит автоматически в раунде с ценой (priced round) по более выгодной для инвестора цене: по потолку оценки (valuation cap) или со скидкой (discount) к цене раунда. С 2018 года стандартом YC стал post-money SAFE: потолок считают по оценке, которая уже включает эти деньги, поэтому инвестор заранее видит свою долю, а размытие ложится на основателей. В России близкую задачу решает договор конвертируемого займа по статье 19.1 закона об ООО, введенной законом от 02.07.2021 № 354-ФЗ.

Пример

Стартап, который делает ИИ-агента для складов, привлек деньги двух бизнес-ангелов по SAFE и через полгода закрыл раунд A. Их вложения автоматически превратились в акции по потолку оценки, и в таблице владельцев появились две новые строки.

Связанные термины

Вопросы и ответы

Чем SAFE отличается от конвертируемого займа?

Конвертируемый заем остается долгом: на него начисляют проценты, и у него есть срок возврата. У SAFE нет ни процентов, ни срока, он только превращается в акции при раунде с ценой.

Можно ли подписать такой договор с российской компанией?

Американский договор российское право напрямую не знает. Для ООО ближайший инструмент это договор конвертируемого займа, его удостоверяет нотариус, иначе договор ничтожен. Детали сделки разбирает юрист.

Источники

Где это применяют в компании

Зависимость от поставщика ИИ: что заложить в договор заранее

Не уверены, нужно ли это вашей компании?

Карта ИИ-решений