Словарь ИИ
Что такое венчурный фонд
Коротко
Венчурный фонд это общие деньги инвесторов, которые профессиональная команда вкладывает в стартапы за доли, чтобы через несколько лет продать их с прибылью.
Инвестиции · venture fund
Михаил МозгПроверено: 1 минута чтения
Ребенку
Несколько семей складывают деньги в общую копилку и просят соседа, который хорошо понимает в изобретениях, распорядиться ими. Он раздает деньги школьникам с интересными идеями: кто-то собирает робота, кто-то придумывает игру. Не все идеи получатся. Но если одна станет популярной, копилка наполнится больше, чем было. Сосед за свою работу получит небольшую часть.
Простыми словами
Сам фонд почти не вкладывает своих денег. Он собирает их у пенсионных фондов, состоятельных семей, корпораций и государственных программ, а команда управляющих решает, в какие компании вложить. Деньги вкладывают в первые годы, потом ждут, пока стартапы вырастут, и продают доли другим инвесторам, покупателю или на бирже. Управляющие получают ежегодную плату за работу и долю прибыли, если фонд заработал. Многие ставки проигрывают, поэтому фонд делает их много и рассчитывает на несколько крупных удач.
Для бизнеса
За многими ИИ-стартапами, у которых компании покупают сервисы, стоят фонды. Фонд живет ограниченный срок, поэтому через несколько лет ему нужно продать долю: стартап начнут готовить к продаже или к бирже, и это меняет его поведение с клиентами. Спросите поставщика, кто его инвесторы и когда у них заканчивается срок. В России такой фонд можно оформить как инвестиционное товарищество по закону № 335-ФЗ. Крупная компания может войти в фонд как партнер, чтобы раньше видеть новые ИИ-решения своей отрасли. Поставщиков и их инвесторов удобно отслеживать в регулярном мониторинге рынка ИИ.
Для специалиста
Классическая структура это ограниченное партнерство (limited partnership): управляющий партнер (general partner, GP) принимает решения, ограниченные партнеры (limited partners, LP) дают капитал и не участвуют в управлении. Деньги LP обещают заранее (committed capital) и переводят по запросам (capital call). По отчету Фонда Кауффмана 2012 года (Mulcahy, Weeks, Bradley), фонды строят так, чтобы вкладывать первые пять лет и вернуть деньги за десять, а рыночный стандарт оплаты управляющих это 2% от обещанного капитала в год и 20% прибыли (carried interest, «2 и 20»); на деле многие фонды живут дольше десяти лет. Доходность измеряют через IRR, TVPI и DPI и учитывают J-кривую (J-curve): первые годы фонд в минусе из-за платы и списаний. В России похожую роль играет инвестиционное товарищество: управляющие товарищи ведут общие дела от имени всех товарищей (статья 3 закона № 335-ФЗ).
Пример
Фонд за первые пять лет вложил деньги партнеров в пятнадцать стартапов. К концу срока он продал доли в двух выросших компаниях и вернул партнерам больше, чем они вложили, хотя половина стартапов закрылась.
Связанные термины
Вопросы и ответы
Кто дает деньги венчурному фонду?
Как зарабатывают управляющие венчурного фонда?
Источники
Где это применяют в компании
Не уверены, нужно ли это вашей компании?
Карта ИИ-решений