Оценка OpenAI и раунд 2026 года: кто вложил 122 млрд $

OpenAI закрыла раунд на 122 млрд $ в конце марта 2026 года, Bloomberg Law сообщил о закрытии 1 апреля. Оценка компанииоценка компании Оценка компании это цена всего бизнеса, о которой договорились инвестор и владельцы или которую показал рынок акций. Подробнее в словаре после сделки: 852 млрд $.

Для масштаба: по данным PitchBook, которые приводит «Коммерсантъ», ИИ-стартапы за 1 полугодие 2026 года привлекли 407 млрд $. За весь 2025 год сумма была 264,1 млрд $.

Около 217 млрд $ из этих 407 млрд $ пришлось на две компании: OpenAI и Anthropic. По нашему пересчету, это больше половины всех денег, которые ИИ-стартапы мира получили за полгода.

Один раунд OpenAI, 122 млрд $, по нашему пересчету, почти равен половине суммы, которую все ИИ-стартапы мира получили за 2025 год: 264,1 млрд $.

Раунд такого размера собирают не венчурные фондывенчурный фонд Венчурный фонд это общие деньги инвесторов, которые профессиональная команда вкладывает в стартапы за доли, чтобы через несколько лет продать их с прибылью. Подробнее в словаре в привычном смысле. Три ведущих инвестора: технологическая компания, производитель чипов и инвестиционный холдинг, каждый вложил не меньше 30 млрд $.

Полный список крупнейших раундов 2026 года с суммами и источниками собран на отдельной странице справочника.

Ведущих инвесторов в раунде три. По данным Bloomberg Law, их доли в 122 млрд $ такие:

1. Amazon: 50 млрд $, из них около 35 млрд $ выплачиваются при условиях.

2. Nvidia: 30 млрд $.

3. SoftBank: 30 млрд $.

Остальная часть раунда пришлась на других участников. В нашем источнике их суммы отдельно не названы, поэтому в справочнике мы их не приводим.

У каждого из трех свой интерес. Amazon продает вычислительные мощности в облаке, Nvidia продает чипы для обучения моделей, SoftBank собирает портфель долей в ИИ-компаниях.

Двое из трех ведущих инвесторов продают OpenAI то, на что она тратит деньги: облачные мощности и чипы. Часть вложенных денег может вернуться к ним заказами, и эту схему мы разбираем на странице о том, как гиганты вкладывают в стартапы.

Для финансового директора тут простой урок: инвестор, который одновременно поставщик, оценивает сделку не только по доле. Он считает и будущие заказы, поэтому может заплатить за долю больше, чем финансовый фонд.

Ту же связку стоит считать и в своих переговорах. Если крупный поставщик предлагает скидку за долгий контракт или за долю в вашем проекте, сравните размер скидки с объемом заказов, которые вы обязуетесь ему отдать на годы вперед.

Около 35 млрд $ из 50 млрд $ Amazon зависят от условий: от IPOIPO IPO (initial public offering) это первичное публичное размещение акций: компания впервые продает свои акции всем желающим на бирже. Подробнее в словаре, то есть первичного размещения акций на бирже, или от технологической цели. Так описывает раунд Bloomberg Law.

Выход на биржу для частной компании означает, что ее акции может купить любой инвестор, а цена видна каждый торговый день. Для участников частного раунда это главный способ продать долю и зафиксировать результат.

Дату IPO OpenAI наш источник не называет, какая именно технологическая цель записана в условиях, тоже не раскрыто. Мы не гадаем о сроках и не даем прогнозов по будущим акциям: справочник фиксирует условия сделки.

Что показывает само условие: Amazon готов дать 50 млрд $, но, по нашему пересчету, больше двух третей суммы держит до события, которое подтвердит оценку 852 млрд $. Инвестор платит сразу за то, что уже есть, и позже за то, что обещано.

Для самой оценки это тоже важно. Если условие не выполнится, часть денег Amazon не придет, и тогда 122 млрд $ окажутся суммой обязательств, а не полученных денег.

Тот же прием работает в любой крупной сделке, в том числе внутри компании. Если вы вкладываете в свой ИИ-проект, разбейте бюджет так же: первый платеж на пилот, следующий после того, как метрика пилота подтвердилась.

Как проходят выходы на биржу ИИ-компаний в 2026 году, с суммами и оценками, собрано на отдельной странице.

Через два месяца после раунда OpenAI ее обошел ближайший конкурент. В мае 2026 года Anthropic привлекла 65 млрд $ при оценке 965 млрд $, сообщил Bloomberg Law.

Картина выглядит странно: OpenAI привлекла больше денег, 122 млрд $ против 65 млрд $, а стоит дешевле, 852 млрд $ против 965 млрд $.

Объяснение в том, что оценка частной компании отражает ожидания инвесторов на дату сделки, а не выручку. Две оценки разделяют два месяца и разный состав инвесторов, поэтому сравнивать их как биржевые цены нельзя.

Обе компании продают доступ к своим моделям корпоративным клиентам и тратят привлеченные деньги на вычисления. Чем больше раунд, тем сильнее давление на выручку от таких клиентов, в том числе через цены.

Первое место по оценке в ИИ меняется от раунда к раунду. Строить на этом списке выбор поставщика для своей компании нельзя: важнее, как модель работает на ваших задачах и на каких условиях ее можно заменить.

Деньги в ИИ сосредоточены в нескольких компаниях. По данным PitchBook, OpenAI и Anthropic вместе получили около 217 млрд $ за 1 полугодие 2026 года.

Для рынка из этого следуют две вещи:

1. Условия доступа к моделям зависят от того, как несколько компаний окупят свои раунды. Компании с оценкой 852 млрд $ нужно показать инвесторам выручку, и ее ищут у корпоративных клиентов.

2. Зависимость от одного поставщика растет. Если весь ваш ИИ работает через одну иностранную модель, цену и правила для вас меняет ее владелец, а не вы.

Отсюда практический шаг для российской компании: стройте ИИ-решения так, чтобы модель можно было заменить без переделки процессов. Тогда новость о раунде на 122 млрд $ остается новостью, а не риском для бизнеса.

Второй шаг: не переносите оценки мировых компаний на свои проекты. Оценка 852 млрд $ отражает ставку инвесторов на весь мировой рынок, а ваш проект окупается экономией и выручкой в вашей компании.

Третий шаг: запишите в договор с подрядчиком право сменить модель и выгрузить свои данные. Такое условие стоит дешевле, чем переезд после того, как поставщик модели поменял цены.

Раунды такого размера выходят несколько раз в год, и сводка за месяц экономит время на чтение новостей.