Как привлечь инвестиции в ИИ-стартап: кто дает деньги и что проверит

Венчурный рынок России за 1 полугодие 2026 года составил 4,6 млрд руб., примерно на 48% меньше, чем годом ранее, по данным Московского венчурного фондавенчурный фонд Венчурный фонд это общие деньги инвесторов, которые профессиональная команда вкладывает в стартапы за доли, чтобы через несколько лет продать их с прибылью. Подробнее в словаре. Прошло 54 сделки, в них участвовали 33 инвестора.

ИИ при этом на первом месте: 2,66 млрд руб. и 33 сделки за 9 месяцев 2026 года, по предварительным данным Venture Guide. Денег на рынке меньше, но ИИ получает их больше других направлений.

Кто дает деньги, по данным Московского венчурного фонда за полугодие:

1. Частные фонды: 67%, или 3,1 млрд руб. Им нужен рост и понятный выход из доли через несколько лет.

2. Бизнес-ангелы: 16%. Входят на ранней стадии, суммы меньше, решение часто за одним человеком.

3. Корпорации: 9%. Ищут технологию для своего бизнеса и могут стать первым крупным заказчиком.

4. Государственные фонды: 8%. Ждут отчетности по условиям программы и ограничивают, на что тратить деньги.

Как выбрать. Если продукт уже работает у заказчиков и нужны деньги на рост, идите к фондам. Если продукт решает задачу конкретной отрасли, корпорация из этой отрасли может дать и деньги, и первый крупный заказ. На стадии идеи и первых пилотов ваш инвестор чаще бизнес-ангел.

Выбор инвестора задает все остальное: что будут проверять, какие метрики спросят и сколько продлится сделка. Крупнейшая сделка 1 полугодия, почти 1,1 млрд руб. в «АрхиТех ИИ», пришла от корпоративного инвестора.

Перед сделкой инвестор проводит Due Diligence, то есть комплексную проверку компании. Для ИИ-стартапа она шире обычной: кроме финансов и юридических вопросов смотрят, работает ли ИИ на реальных данных.

Что проверяют в ИИ-компании:

1. Продукт: работает ли решение на данных клиентов, а не только в демонстрации.

2. Данные: откуда они, есть ли права на их использование, соблюден ли 152-ФЗ о персональных данных.

3. Зависимость от чужих моделей: что будет с продуктом, если поставщик модели изменит цены или закроет доступ.

4. Команда: кто из основателей держит ключевую технологию и останется ли он после сделки.

5. Выручка: платят ли заказчики и за что именно, продлевают ли договоры.

Чем крупнее сумма, тем глубже проверка. Раунд C+ на 1,09 млрд руб., как у «АрхиТех ИИ», проходит совсем другой объем проверки, чем ангельский раунд на ранней стадии.

Частая причина затянутой сделки: инвестор находит в данных или договорах то, чего не было в презентации. Проверьте эти пять пунктов сами до первой встречи.

Инвестор смотрит на метрики, которые показывают, что ИИ приносит деньги, а не только работает:

1. Выручка и ее рост по месяцам, доля повторных платежей.

2. Стоимость обслуживания одного клиента с учетом оплаты моделей и вычислений. У ИИ-продукта она растет вместе с числом запросов, и инвестор проверит, остается ли маржа.

3. Точность на данных клиента: доля ответов или решений, которые не требуют правки человеком.

4. Время до результата у заказчика: через сколько недель после подключения клиент видит эффект в деньгах.

5. Удержание: сколько заказчиков продлили договор через год.

Конкуренция за деньги высокая: на ИИ пришлось 33 сделки за 9 месяцев 2026 года, и каждый инвестор сравнивает вас с другими ИИ-командами по тем же метрикам.

Для ИИ-продукта отдельно подготовьте ответ о данных: на каких данных настроено решение и кто ими владеет. Корпоративный инвестор задает этот вопрос одним из первых.

Метрики без цифр инвестор считает обещанием. Покажите их за последние месяцы, даже если суммы небольшие: честный небольшой рост убеждает сильнее прогноза.

Подготовка занимает месяцы, поэтому начинайте до того, как деньги нужны срочно. Порядок:

Если раунд нужен через полгода, начинайте собирать документы сейчас: проверка в крупной сделке идет неделями, а исправление найденных проблем занимает еще дольше.

1. Выберите тип инвестора по списку выше: фонд, ангел, корпорация или госфонд. От этого зависит пакет документов.

2. Соберите данные для проверки: финансовая отчетность, договоры с заказчиками, права на данные и код, описание зависимостей от моделей.

3. Посчитайте метрики из раздела выше на реальных цифрах и подготовьте объяснение каждой.

4. Пройдите проверку сами до инвестора: найдите слабые места раньше, чем их найдет он.

5. Подготовьте лист основных условий сделки, по-английски term sheetterm sheet Term sheet это короткий документ с главными условиями будущей сделки с инвестором: сумма, оценка, доля и права сторон; обычно он не обязывает заключить сделку. Подробнее в словаре: сумма, доля, оценка до денег, права инвестора.

6. Решите заранее, какую долю готовы отдать и какие права инвестора для вас неприемлемы.

Рынок узкий: за 1 полугодие 2026 года на нем было 33 инвестора. Каждый разговор с фондом важен, второй попытки у того же инвестора может не быть.

Посмотрите, кто уже привлек деньги и на каких условиях, в списке российских ИИ-стартапов.